Ngân hàng Trung ương Singapore (MAS) vừa công bố chính sách tiền tệ mới. Cafe Traders giải thích cho các nhà đầu tư những điểm chính trong chính sách tiền tệ này cũng như những ảnh hưởng mà nó mang lại.

Về cơ bản, MAS quyết định giữ nguyên chính sách tiền tệ hiện tại. Nghĩa là giá trị đồng đô la Singapore (S$) so với các loại tiền khác sẽ tiếp tục tăng nhẹ, nhưng vẫn nằm trong giới hạn cho phép.
Bối cảnh tăng trưởng
Thế giới: Nền kinh tế toàn cầu vẫn đang trụ vững. Mỹ tăng trưởng ổn định nhờ nhu cầu trong nước mạnh, nhưng châu Âu thì hơi yếu. Trung Quốc xuất khẩu tốt nửa đầu năm 2024, nhưng chi tiêu trong nước lại chậm do thị trường nhà đất gặp khó khăn. Các nước láng giềng của chúng ta được hưởng lợi từ sự phục hồi của ngành điện tử toàn cầu, với nhiều đầu tư vào công nghệ. Các đối tác thương mại chính của Singapore dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định trong những quý tới. Nhu cầu cuối cùng sẽ được hỗ trợ bởi việc lãi suất giảm hơn nữa khi lạm phát toàn cầu dịu xuống. Các can thiệp chính sách gần đây cũng sẽ giúp ổn định tăng trưởng ngắn hạn ở Trung Quốc.
Singapore: Theo ước tính sơ bộ, kinh tế Singapore tăng trưởng 2.1% trong quý 3/2024, so với mức trung bình 0.4% của nửa đầu năm. Đà tăng trưởng mạnh hơn dự kiến, chủ yếu nhờ sản xuất tăng, đặc biệt là ngành điện tử. Các dịch vụ hiện đại cũng phát triển tốt. MAS dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2024 sẽ nằm ở mức cao trong khoảng 2-3%. Sự chênh lệch giữa sản lượng thực tế và sản lượng tiềm năng (output gap) dự kiến sẽ được thu hẹp trong nửa cuối năm 2024.
Năm 2025: Kinh tế Singapore dự kiến tăng trưởng gần bằng tiềm năng. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất ổn từ bên ngoài, ví dụ như xung đột địa chính trị và thương mại có thể ảnh hưởng đến đầu tư và thương mại. Việc nới lỏng chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu cũng chưa rõ sẽ diễn ra nhanh hay chậm, và ảnh hưởng thế nào đến sự phục hồi của ngành điện tử.
Lạm phát
Lạm phát lõi: Đã giảm xuống 2.6% trong tháng 7-8/2024, so với 3% trong quý 2. Nếu bỏ qua ảnh hưởng của việc tăng thuế GST, lạm phát lõi ước tính dưới 2% trong tháng 7-8. Dự kiến sẽ tiếp tục giảm xuống còn khoảng 2% vào cuối năm 2024, và trung bình cả năm là 2.5-3%, thấp hơn mức 4.2% của năm 2023.
Lạm phát tổng thể (CPI): Đã giảm xuống 2.3% trong tháng 7-8/2024, và dự kiến khoảng 2.5% cho cả năm, so với 4.8% của năm 2023.
Năm 2025: Cả lạm phát lõi và lạm phát tổng thể đều dự kiến ở mức trung bình 1.5-2.5%. Chi phí nhập khẩu dự kiến ổn định nhờ việc cắt giảm sản xuất dầu được nới lỏng và điều kiện thời tiết thuận lợi cho nguồn cung lương thực. Lạm phát ở các đối tác thương mại chính của Singapore cũng sẽ trở lại mức trước đại dịch. Trong nước, chi phí lao động sẽ tăng chậm lại do tăng lương vừa phải và năng suất được cải thiện. Lạm phát giá thuê nhà sẽ giảm do nhu cầu thuê giảm, bù lại phần nào cho lạm phát vận tải cá nhân dự kiến tăng do nhu cầu mua xe vẫn cao.
Rủi ro lạm phát: Các rủi ro lạm phát hiện tại cân bằng hơn so với ba tháng trước. Nếu nhu cầu lao động mạnh hơn dự kiến do tăng trưởng GDP cao, lạm phát giá dịch vụ có thể mất nhiều thời gian hơn để trở lại bình thường. Căng thẳng địa chính trị và biến động giá hàng hóa có thể làm tăng chi phí nhập khẩu. Tuy nhiên, nếu kinh tế toàn cầu suy thoái mạnh, lạm phát trong nước có thể thấp hơn dự kiến.
Chính sách tiền tệ
Vì đà tăng trưởng của Singapore đang tốt và lạm phát được kiểm soát, MAS quyết định giữ nguyên chính sách tiền tệ hiện tại. Điều này phù hợp với mục tiêu ổn định giá cả trung hạn. MAS sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tình hình để có những điều chỉnh phù hợp.