Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể sẽ dẫn đầu xu hướng nới lỏng tiền tệ toàn cầu trong tuần tới bằng cách giảm lãi suất, một động thái mà các nhà hoạch định chính sách gần như đã loại trừ chỉ một tháng trước.

Ngân hàng trung ương châu Âu giảm lãi suất?
Đây sẽ là lần giảm lãi suất thứ ba trong chu kỳ này, mỗi lần giảm 0.25%. Các nhà kinh tế cho rằng động thái này báo hiệu một giai đoạn hành động mạnh mẽ và kéo dài hơn từ ECB nhằm giảm thiểu tác động của chi phí vay cao kéo dài đối với tăng trưởng kinh tế khu vực đồng Euro. Tác động của chi phí vay cao đang dần thể hiện rõ.
Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, có thể sẽ bị các nhà báo đặt nhiều câu hỏi về lộ trình giảm lãi suất tiếp theo và những thay đổi quan trọng so với cuộc họp tháng 9 tại cuộc họp báo sau cuộc họp hôm thứ Năm gần thủ đô Ljubljana của Slovenia.
Chỉ với khoảng cách 5 tuần giữa hai quyết định, ngắn hơn bình thường, và không có nhiều dữ liệu mới, giới chức ECB dường như đang từ bỏ sự thận trọng gần đây về áp lực lạm phát dai dẳng để phản ứng chủ yếu với dữ liệu khảo sát cho thấy sự suy giảm trong nền kinh tế khu vực tư nhân.
Các báo cáo này đã tác động đến thị trường tài chính và thúc đẩy đà giảm lãi suất, một động thái được dự đoán rộng rãi sau khi các nhà hoạch định chính sách phần lớn ủng hộ sự thay đổi này.
Sự thay đổi này diễn ra đột ngột. Tại quyết định ngày 12 tháng 9, giới chức ECB gần như loại trừ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10. Vài ngày sau, thống đốc ngân hàng trung ương Slovakia, Peter Kazimir, tuyên bố rằng “chúng ta gần như chắc chắn sẽ phải đợi đến tháng 12” cho một động thái khác vì “rất ít thông tin mới” sẽ có sẵn vào ngày 17 tháng 10.
Hiện tại, ông là tiếng nói duy nhất công khai phản đối việc giảm lãi suất vào thứ Năm, mặc dù các quan chức “diều hâu” khác (ưu tiên kiểm soát lạm phát) có thể sẽ tham gia cùng ông trong hậu trường.
Bloomberg Economics nhận định
“ECB sẽ giảm chi phí vay 0.25 điểm phần trăm vào tháng 10 và một lần nữa vào tháng 12. Sau đó, chúng tôi dự đoán sẽ có những động thái hàng quý khi các nhà hoạch định chính sách tìm đường đến mức lãi suất trung lập” – David Powell, nhà kinh tế cấp cao khu vực đồng Euro
Theo một cuộc khảo sát của Bloomberg, các nhà kinh tế hiện cho rằng ECB sẽ đẩy nhanh quá trình nới lỏng tiền tệ để giảm chi phí vay xuống mức không còn kìm hãm nền kinh tế vào cuối năm 2025.
Các diễn biến kinh tế khác
- Trung Quốc: Dữ liệu có thể cho thấy nền kinh tế tiếp tục hoạt động dưới mục tiêu, dự kiến tăng trưởng dưới 5% trong năm nay. Điều này lý giải việc chính quyền đã thực hiện các biện pháp nới lỏng mạnh mẽ vào cuối tháng trước và đưa ra thêm các gói hỗ trợ vào thứ Bảy. Vấn đề giảm phát của Trung Quốc đang trở nên nghiêm trọng hơn.
- Mỹ: Báo cáo sẽ cho thấy sức mua của người tiêu dùng vẫn ổn định, nhưng ngành sản xuất đang gặp khó khăn và thị trường nhà ở đang hạ nhiệt. Tác động của bão Helene và Milton có thể ảnh hưởng đến dữ liệu tháng 10.
- Các ngân hàng trung ương khác: Nhiều ngân hàng trung ương từ Đông Nam Á đến Chile sẽ đưa ra quyết định về lãi suất. Ngân hàng Trung ương Philippines dự kiến sẽ giảm lãi suất, trong khi Thái Lan và Indonesia có thể giữ nguyên.
- Vương quốc Anh: Lạm phát có thể giảm xuống dưới 2%.
- Nhật Bản: Giá tiêu dùng dự kiến tiếp tục tăng nhanh hơn mục tiêu của Ngân hàng Nhật Bản.
- Các nước Châu Phi: Nhiều ngân hàng trung ương sẽ xem xét lại chính sách tiền tệ và có thể điều chỉnh lãi suất.
Tuần này sẽ có nhiều sự kiện kinh tế quan trọng có thể tác động đáng kể đến thị trường toàn cầu. Quyết định của ECB và bình luận từ Chủ tịch Lagarde, cùng với dữ liệu kinh tế từ Trung Quốc và Mỹ, sẽ là những điểm mà các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao.