Thị trường kim loại quý toàn cầu đang trải qua một trong những chu kỳ tăng giá mạnh mẽ và kéo dài nhất trong nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, theo nhận định của một nhà phân tích kỹ thuật kỳ cựu, xu hướng này có thể đang tiến rất gần đến hồi kết. Dù giá vàng và bạc vẫn còn dư địa tăng trong ngắn hạn, nhưng bức tranh trung và dài hạn đang dần xuất hiện những tín hiệu cảnh báo về một chu kỳ điều chỉnh sâu có thể bắt đầu từ năm 2026.
Giá vàng đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ tăng dài hạn
Theo ông Gilburt, chu kỳ tăng giá hiện tại của vàng bắt nguồn từ giai đoạn 2015 – 2016, khi thị trường trải qua một “cuộc thiết lập lại” lớn. Thời điểm đó, các quỹ ETF liên tục bán ròng, tâm lý nhà đầu tư đối với vàng suy giảm mạnh và giá kim loại quý chạm đáy sau nhiều năm lao dốc.
Kể từ đó, giá vàng đã bước vào một xu hướng tăng bền bỉ kéo dài gần 10 năm. Tuy nhiên, theo phân tích Elliott Wave, mỗi chu kỳ đều có điểm kết thúc, và thị trường hiện đang tiến rất gần giai đoạn này. “Đây không phải là sự khởi đầu của một điều gì đó mới mẻ. Rất có thể chúng ta đang chứng kiến sự kết thúc của một chu kỳ tăng giá rất dài”, ông Gilburt nhận định.
Điều khiến giới đầu tư chú ý là độ chính xác trong các dự báo quá khứ của ông Gilburt. Nhà phân tích này từng dự báo gần như chính xác đỉnh giá vàng năm 2011, với sai số chỉ vài USD, cũng như thời điểm giá vàng chạm đáy năm 2015 với sai lệch chỉ vài ngày.
Vàng vẫn có thể tăng thêm, nhưng rủi ro đang gia tăng
Dù cảnh báo về chu kỳ giảm giá kim loại quý trong tương lai, ông Gilburt không phủ nhận khả năng giá vàng tiếp tục tăng trong những tháng tới. Hiện tại, giá vàng đang dao động quanh vùng 4.300 USD/oz, và diễn biến ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào một cuộc “đấu tranh kỹ thuật” quan trọng.
Ngưỡng kháng cự then chốt mà ông theo dõi là 4.383 USD/oz. Nếu giá vàng không thể vượt qua mức này, khả năng cao thị trường sẽ chứng kiến một đợt điều chỉnh sâu về vùng 3.800 USD/oz.
Tuy nhiên, theo ông Gilburt, một nhịp giảm như vậy không đồng nghĩa với việc chu kỳ tăng giá đã kết thúc ngay lập tức. Ngược lại, đây có thể là cơ hội mua vào cuối cùng trước khi thị trường bước vào pha tăng mạnh mẽ cuối cùng. “Nếu giá điều chỉnh về 3.800 USD/oz, đó có thể là cơ hội mua rất tốt, bởi sau đó thị trường có thể chứng kiến một đợt tăng cuối cùng trước khi chu kỳ hoàn toàn khép lại”, ông nói.
Trong kịch bản tích cực hơn, nếu giá vàng phá vỡ thành công vùng kháng cự 4.383 USD/oz, kim loại quý này hoàn toàn có thể tiến sát mốc tâm lý 5.000 USD/oz và hình thành đỉnh chu kỳ tại khu vực này. Dù theo kịch bản nào, ông Gilburt vẫn cho rằng sau đợt tăng cuối cùng, thị trường vàng sẽ bước vào một giai đoạn điều chỉnh kéo dài nhiều năm, với khả năng giá quay trở lại vùng 2.000 USD/oz trong trung hạn.
Giá bạc: Biến động mạnh hơn, nhưng còn dư địa tăng
So với vàng, bạc tiếp tục thể hiện đặc tính biến động mạnh hơn điều vốn được xem là “đặc sản” của kim loại này. Theo ông Gilburt, giá bạc hiện đã đạt cận dưới trong vùng mục tiêu dài hạn, và miễn là giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng, xu hướng tăng vẫn chưa kết thúc.
“Tôi không nghĩ rằng bạc đã tăng hết cỡ”, ông Gilburt cho biết. “Mục tiêu lý tưởng của tôi đối với giá bạc là vùng 75 – 80 USD/oz”. Theo phân tích của ông, khả năng giá bạc đạt được vùng mục tiêu này sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến thị trường trong những tháng cuối năm. Một nhịp điều chỉnh có kiểm soát về vùng 43 – 47 USD/oz có thể giúp hình thành cấu trúc kỹ thuật cần thiết cho một đợt tăng bùng nổ cuối cùng.
Nếu bạc thực sự tiến tới vùng 75 – 80 USD/oz, đó rất có thể sẽ là đỉnh cuối cùng của chu kỳ tăng hiện tại. Ông Gilburt so sánh kịch bản này với diễn biến giá bạc giai đoạn 2010 – 2011, khi kim loại này từng tăng theo đường parabol trước khi bước vào chu kỳ giảm sâu kéo dài.
Quan điểm trái chiều với phần lớn thị trường
Dự báo của ông Gilburt đi ngược lại quan điểm chung của đa số chuyên gia trên thị trường, khi nhiều nhà phân tích vẫn tin rằng vàng và bạc sẽ duy trì xu hướng tăng trong năm 2026, nhờ các yếu tố nền tảng như lạm phát, bất ổn địa chính trị và chính sách tiền tệ toàn cầu.
Tuy nhiên, ông Gilburt cho rằng các yếu tố nền tảng này không đóng vai trò quyết định đối với diễn biến giá kim loại quý. “Các yếu tố nền tảng thực sự không có nhiều vai trò. Phần lớn chỉ là những tác động ngẫu nhiên”, ông nhấn mạnh.
Để minh chứng cho lập luận này, ông dẫn lại giai đoạn sau năm 2011, khi các điều kiện nền tảng được xem là thuận lợi cho vàng từ chính sách tiền tệ nới lỏng đến cán cân cung cầu tích cực nhưng giá vàng vẫn giảm liên tục trong nhiều năm.
Ông cũng nhắc đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thời điểm mà vai trò “hầm trú ẩn” của vàng không phát huy đúng như kỳ vọng khi giá kim loại quý này từng giảm hơn 30% trong lúc thị trường chứng khoán lao dốc.
Nhận định thị trường: Thời điểm rủi ro nhất có thể đang đến gần
Theo phân tích chu kỳ, ông Gilburt cho rằng rủi ro lớn nhất trên thị trường kim loại quý thường xuất hiện khi niềm tin của nhà đầu tư đạt mức cao nhất, tức là ngay trước khi xu hướng đảo chiều.
Ở thời điểm hiện tại, các kim loại quý như vàng và bạc đang nhận được sự quan tâm mạnh mẽ, đặc biệt từ các nhà đầu tư xem kim loại quý như một công cụ phòng hộ dài hạn. Điều này, theo ông, có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường đang tiến gần đến giai đoạn cuối của chu kỳ tăng. Ông không khuyến nghị nhà đầu tư từ bỏ hoàn toàn việc nắm giữ vàng và bạc, nhưng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu rõ thị trường đang ở giai đoạn nào của chu kỳ.
Khuyến nghị chuyên môn cho nhà đầu tư
Từ những phân tích trên, có thể rút ra một số định hướng chiến lược cho nhà đầu tư kim loại quý trong giai đoạn hiện nay:
- Trong ngắn hạn, vàng và bạc vẫn còn dư địa tăng, đặc biệt nếu các mốc kỹ thuật quan trọng được chinh phục.
- Các nhịp điều chỉnh mạnh, nếu xảy ra, có thể là cơ hội cuối cùng để tham gia xu hướng tăng trước khi chu kỳ kết thúc.
- Nhà đầu tư trung và dài hạn cần thận trọng hơn từ năm 2026, khi cán cân rủi ro – lợi nhuận có thể thay đổi đáng kể.
- Việc quản trị rủi ro và xác định rõ khung thời gian đầu tư trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trong giai đoạn cuối chu kỳ.
Kết luận
Chu kỳ tăng giá kéo dài gần một thập kỷ của thị trường kim loại quý có thể đang tiến đến giai đoạn quyết định. Dù vàng và bạc vẫn còn khả năng lập đỉnh mới trong thời gian tới, nhưng theo quan điểm của Avi Gilburt, năm 2026 có thể đánh dấu một cuộc “thiết lập lại” lớn, mở ra chu kỳ điều chỉnh kéo dài nhiều năm.
Lịch sử cho thấy, thời điểm thị trường lạc quan nhất cũng thường là lúc rủi ro tiềm ẩn lớn nhất. Với kim loại quý, việc nhận diện đúng giai đoạn chu kỳ sẽ là yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư bảo toàn vốn và tối ưu hóa lợi nhuận trong giai đoạn đầy biến động phía trước.
Theo dõi thông tin và phân tích chuyên sâu tại Cafe Traders để cập nhật diễn biến mới nhất về thị trường tài chính toàn thế giới.
Thông tin trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không được xem là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên cân nhắc tình hình tài chính cá nhân và tư vấn chuyên môn trước khi đưa ra quyết định.
