Cán cân thương mại Thụy Sĩ trong tháng 11/2025 đã thu hẹp đáng kể, phản ánh sự suy yếu đồng thời của cả xuất khẩu và nhập khẩu trong bối cảnh thương mại toàn cầu biến động mạnh. Theo số liệu mới nhất do Cục Thống kê Liên bang Thụy Sĩ công bố ngày 18/12/2025, thặng dư thương mại của nước này đạt 3,84 tỷ CHF, thấp hơn rõ rệt so với mức 4,32 tỷ CHF của kỳ trước (đã được điều chỉnh xuống 4,20 tỷ CHF).
Xuất khẩu Thụy Sĩ giảm sâu, kéo thặng dư thương mại đi xuống
Trong tháng 11, xuất khẩu của Thụy Sĩ giảm 7,1% so với tháng trước, đánh dấu một trong những mức giảm mạnh nhất trong năm 2025. Mặc dù nhập khẩu cũng giảm 6,8%, mức sụt giảm của xuất khẩu vẫn lớn hơn, khiến cán cân thương mại bị thu hẹp.
Đáng chú ý, các số liệu thương mại của Thụy Sĩ thường có độ biến động cao do không bao gồm kim loại và đá quý, tác phẩm nghệ thuật và đồ cổ, những nhóm hàng có giá trị lớn và thường gây nhiễu dữ liệu. Điều này đồng nghĩa với việc mức giảm xuất khẩu trong tháng 11 phản ánh khá sát diễn biến thực của các ngành sản xuất và xuất khẩu cốt lõi.
Sự suy yếu đồng thời của cả hai chiều xuất nhập khẩu cho thấy nhu cầu thương mại đang chững lại, thay vì chỉ là yếu tố kỹ thuật hay điều chỉnh tồn kho ngắn hạn.
Ngành đồng hồ tiếp tục gây áp lực lên xuất khẩu
Một điểm nhấn quan trọng trong báo cáo lần này là xuất khẩu đồng hồ Thụy Sĩ, một trong những ngành biểu tượng của nền kinh tế nước này. Trong tháng 11, giá trị xuất khẩu đồng hồ giảm 7,3% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 2,25 tỷ CHF.
Sự sụt giảm này phản ánh nhu cầu yếu hơn tại các thị trường tiêu thụ chính, trong bối cảnh người tiêu dùng toàn cầu vẫn thận trọng với các mặt hàng xa xỉ. Đồng hồ Thụy Sĩ vốn có độ nhạy cao với chu kỳ kinh tế và tâm lý tiêu dùng, do đó diễn biến này thường được xem là chỉ báo sớm cho sức khỏe của xuất khẩu Thụy Sĩ nói chung.
Việc ngành đồng hồ suy yếu cũng góp phần lý giải tại sao xuất khẩu giảm mạnh hơn nhập khẩu, dù các nhóm hàng khác không được nêu chi tiết trong báo cáo.
Điều chỉnh số liệu kỳ trước làm rõ xu hướng chậm lại
Cục Thống kê Liên bang cũng điều chỉnh lại số liệu cán cân thương mại kỳ trước, từ 4,32 tỷ CHF xuống 4,20 tỷ CHF, cho thấy xu hướng thu hẹp thặng dư đã manh nha từ trước, thay vì chỉ xuất hiện đột ngột trong tháng 11.
Sự điều chỉnh này củng cố nhận định rằng thương mại Thụy Sĩ đang bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm hơn, phù hợp với bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn và cầu ngoại thương suy yếu.
Nhận định thị trường: Tác động tới CHF và chính sách tiền tệ
Đối với thị trường tài chính, việc cán cân thương mại Thụy Sĩ thu hẹp có thể làm giảm bớt lực hỗ trợ cơ bản đối với đồng CHF trong ngắn hạn. Mặc dù Thụy Sĩ vẫn duy trì thặng dư thương mại lớn, xu hướng suy giảm liên tiếp của xuất khẩu có thể khiến thị trường ngoại hối thận trọng hơn với các vị thế mua CHF dựa trên yếu tố vĩ mô.
Tuy nhiên, do dữ liệu thương mại Thụy Sĩ vốn biến động mạnh và mang tính tháng, tác động trực tiếp lên chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) nhiều khả năng sẽ hạn chế. SNB thường tập trung nhiều hơn vào lạm phát, tỷ giá và điều kiện tài chính toàn cầu hơn là biến động ngắn hạn của thương mại.
Khuyến nghị chuyên môn cho nhà đầu tư và trader
Từ góc độ giao dịch và đầu tư, dữ liệu lần này mang lại một số hàm ý quan trọng:Trong ngắn hạn, trader ngoại hối nên thận trọng với các kỳ vọng CHF tăng giá dựa thuần túy vào yếu tố cán cân thương mại, đặc biệt khi xuất khẩu động lực chính đang suy yếu.
Nhà đầu tư trung hạn cần theo dõi thêm các số liệu thương mại trong những tháng tới để xác định liệu đây chỉ là điều chỉnh tạm thời hay khởi đầu của một xu hướng chậm lại rõ ràng hơn trong xuất khẩu Thụy Sĩ. Đối với các chiến lược vĩ mô, dữ liệu này củng cố kịch bản Thụy Sĩ không chịu áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ từ phía thương mại, qua đó giữ cho định hướng chính sách của SNB tương đối linh hoạt.
Kết luận
Cán cân thương mại Thụy Sĩ tháng 11/2025 thu hẹp xuống 3,84 tỷ CHF phản ánh sự suy yếu rõ nét của xuất khẩu trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu chững lại, đặc biệt ở các ngành chủ lực như đồng hồ. Dù nhập khẩu cũng giảm, mức giảm mạnh hơn của xuất khẩu đã khiến thặng dư thương mại thu hẹp so với kỳ trước.
Trong thời gian tới, diễn biến thương mại của Thụy Sĩ sẽ tiếp tục là yếu tố cần theo dõi, không chỉ đối với triển vọng kinh tế mà còn đối với tâm lý thị trường và các chiến lược giao dịch liên quan đến đồng CHF.
Theo dõi thông tin và phân tích chuyên sâu tại Cafe Traders để cập nhật diễn biến mới nhất về thị trường tài chính toàn thế giới.
Thông tin trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không được xem là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên cân nhắc tình hình tài chính cá nhân và tư vấn chuyên môn trước khi đưa ra quyết định.
