Phát biểu mới nhất của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda đang thu hút sự chú ý lớn của thị trường khi ông nhấn mạnh rằng “sự chắc chắn về triển vọng của BoJ đang dần trở thành hiện thực”. Trong bối cảnh lãi suất dài hạn tăng nhanh và thị trường lao động tiếp tục thắt chặt, nhà đầu tư gần như đã định giá hoàn toàn khả năng BoJ nâng lãi suất tại cuộc họp sắp tới. Đây được xem là bước ngoặt quan trọng trong hành trình bình thường hóa chính sách tiền tệ sau nhiều năm siêu nới lỏng của Nhật Bản.
Sự chắc chắn trong thông điệp của BoJ
Trong bài phát biểu mới nhất, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda cho biết “sự chắc chắn về triển vọng của BoJ đang dần trở thành hiện thực”, nhấn mạnh lập trường rõ ràng hơn về định hướng chính sách tiền tệ trong giai đoạn tới. Đây được xem là tín hiệu quan trọng trong bối cảnh thị trường toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ khả năng BoJ tiếp tục điều chỉnh chính sách sau nhiều năm duy trì lập trường siêu nới lỏng.
Mặc dù từ chối bình luận trực tiếp về lãi suất, ông Ueda đã đưa ra nhiều đánh giá thể hiện quan điểm cứng rắn hơn về thị trường lao động, kỳ vọng giá cả và biến động lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). Điều này củng cố kỳ vọng rằng BoJ có thể nâng lãi suất ngay trong cuộc họp tiếp theo.
Điểm nhấn trong phát biểu của Thống đốc Ueda
Theo ông Ueda, lãi suất dài hạn ở Nhật Bản đang tăng khá nhanh trong những tuần gần đây. BoJ sẵn sàng “tăng mua JGB nếu lãi suất dài hạn có biến động đột ngột”, cho thấy ngân hàng trung ương vẫn đặt ưu tiên ổn định thị trường trái phiếu làm trọng tâm.
Ông cũng nhấn mạnh:
- “Lãi suất thực tế vẫn thấp đáng kể.”
- “Sẽ điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ nếu xu hướng kinh tế và giá cả diễn biến đúng dự báo.”
- “Thị trường lao động đang thắt chặt, tạo áp lực tăng lương và giá cả.”
- “Thu thập thêm thông tin về lập trường tiền lương của các doanh nghiệp trong năm tới.”
Những phát biểu này cho thấy BoJ đang hướng đến việc cân bằng lại môi trường chính sách, nhất là khi áp lực lạm phát và tiền lương tiếp tục gia tăng.
Thị trường đã gần như “định giá xong” việc BoJ tăng lãi suất
Hiện tại, theo dữ liệu thị trường, 76% khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Đây được xem như một “thỏa thuận gần như chắc chắn”, bởi BoJ khó có thể đưa ra bất ngờ mang tính ôn hòa trong bối cảnh nền kinh tế đã hội tụ đủ điều kiện để điều chỉnh chính sách.
Thị trường cũng dự đoán rằng vào năm 2026, BoJ sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, cho thấy kỳ vọng dài hạn về quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ vẫn khá rõ ràng.
Tác động tới thị trường tài chính
Việc BoJ tiếp tục hướng đến thắt chặt chính sách có thể tạo ra những chuyển động đáng kể trên thị trường:
1. JPY có thể mạnh lên: Đồng yen thường mạnh khi BoJ phát tín hiệu tăng lãi suất. Tuy nhiên, lực tăng của JPY còn phụ thuộc vào chênh lệch chính sách giữa BoJ với Fed và ECB.
2. Lợi suất JGB duy trì xu hướng tăng: Lợi suất dài hạn đã tăng nhanh, phản ánh việc thị trường kỳ vọng BoJ nâng lãi suất. BoJ tuyên bố sẵn sàng can thiệp để hạn chế biến động, nhưng xu hướng tăng vẫn khó đảo ngược.
3. Chứng khoán Nhật có thể chịu áp lực: Lãi suất tăng thường ảnh hưởng cổ phiếu, đặc biệt là nhóm xuất khẩu do đồng JPY mạnh hơn. Tuy nhiên, nếu kỳ vọng tăng lương lan rộng, tiêu dùng nội địa có thể hỗ trợ thị trường chứng khoán.
Nhận định chuyên môn
Thông điệp của ông Ueda cho thấy BoJ đang cố gắng hướng nền kinh tế Nhật Bản quay lại trạng thái chính sách tiền tệ bình thường, qua đó giảm dần phụ thuộc vào các gói kích thích kéo dài suốt thập kỷ.
Điều đáng chú ý là:
- BoJ đặt trọng tâm vào tiền lương và giá cả, tức yếu tố căn cơ quyết định khả năng duy trì lạm phát mục tiêu 2%.
- Thị trường lao động thắt chặt là nền tảng giúp BoJ tự tin hơn trong việc nâng lãi suất.
- Mặc dù rủi ro lạm phát đã hạ nhiệt so với giai đoạn trước, BoJ vẫn coi áp lực giá cả là đủ mạnh để bắt đầu quá trình bình thường hóa.
Với mức định giá hiện tại 76% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới, BoJ gần như đã bị thị trường “đặt vào vị thế” không thể đưa ra quyết định ôn hòa nếu không muốn gây sốc tiêu cực.
Khuyến nghị dành cho nhà đầu tư
Dựa trên bối cảnh hiện tại, có thể đưa ra một số định hướng:
• Ưu tiên thận trọng với các cặp JPY: Các cặp như USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY có thể biến động mạnh trong giai đoạn trước và sau quyết định chính sách. Xu hướng chung nghiêng về việc JPY mạnh lên nếu BoJ nâng lãi suất.
• Theo dõi sát thông tin tiền lương doanh nghiệp Nhật: Các số liệu về tăng lương năm 2025 sẽ đóng vai trò quan trọng trong hướng đi tiếp theo của BoJ.
• Cẩn trọng với thị trường chứng khoán Nhật Bản: Nếu JPY tăng mạnh, các cổ phiếu xuất khẩu như ô tô, thiết bị công nghiệp có thể chịu áp lực. Ngược lại, nhóm hưởng lợi từ tiêu dùng nội địa có thể bớt rủi ro hơn.
• Nhà đầu tư dài hạn nên xem xét tác động đến thị trường trái phiếu quốc tế: Nếu BoJ điều chỉnh mạnh tốc độ mua JGB, thị trường trái phiếu toàn cầu có thể chứng kiến hiệu ứng lan tỏa.
Kết luận
Phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda tuy không đưa ra thông tin mới về lãi suất, nhưng củng cố thêm quan điểm rằng BoJ đang tiến rất gần đến một quyết định mang tính bước ngoặt. Thị trường đã định giá 76% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo và gần như chắc chắn về một đợt tăng khác vào năm 2026.
Mức độ chắc chắn cao này cho thấy ngân hàng trung ương Nhật Bản đang bước vào giai đoạn bình thường hóa chính sách sau thời kỳ nới lỏng kéo dài, mở ra thời kỳ mới cho đồng yen, trái phiếu JGB và thị trường tài chính Nhật Bản.
Theo dõi thông tin và phân tích chuyên sâu tại Cafe Traders để cập nhật diễn biến mới nhất về thị trường tài chính toàn thế giới.
Thông tin trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không được xem là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên cân nhắc tình hình tài chính cá nhân và tư vấn chuyên môn trước khi đưa ra quyết định.
